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<\/p>\nLa rentr\u00e9e est l\u00e0 et les nouvelles \u00e9conomiques fran\u00e7aises reviennent de vacances et cette ann\u00e9e, elles ne reviennent pas franchement bronz\u00e9es\u2026\u2026.<\/p>\n
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Par exemple, l\u2019INSEE vient d\u2019abaisser sa pr\u00e9vision de croissance pour 2026 \u00e0 0,4%, contre 0,7% auparavant<\/a>. D\u2019ailleurs, le premier semestre a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la baisse : \u22120,2% au premier trimestre, 0,0% au deuxi\u00e8me, dans une quasi-r\u00e9cession ou un enc\u00e9phalogramme plat que le gouvernement esp\u00e8re agr\u00e9ment\u00e9 de quelques soubresauts d\u2019ici d\u00e9cembre, en restant obstin\u00e9ment cal\u00e9 sur un 0,7% de croissance, apr\u00e8s 0,9% en avril et 1% dans le budget initial.<\/p>\n Au-del\u00e0 du constat, l\u2019INSEE constate qu\u2019\u00ab \u00c0 rebours de ses voisins, l\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise a d\u00e9croch\u00e9 \u00bb<\/em>. Dorian Roucher, responsable de la conjoncture \u00e0 l\u2019INSEE, pr\u00e9cise que la croissance fran\u00e7aise serait \u00ab trois fois moins \u00bb<\/em> importante que celle de la zone euro ou du Royaume-Uni.<\/p>\n Depuis le printemps, chaque r\u00e9vision gouvernementale avait \u00e9t\u00e9 d\u00fbment imput\u00e9e \u00e0 la \u00ab loi sp\u00e9ciale \u00bb et au \u00ab conflit au Moyen-Orient \u00bb. Or, nos voisins europ\u00e9ens et les Britanniques subissent la m\u00eame guerre, le m\u00eame p\u00e9trole hors de prix, le m\u00eame d\u00e9troit d\u2019Ormuz tendu comme un Gabriel Attal sous coke et, pour ceux de la zone euro, la m\u00eame BCE qui remonte ses taux. Et pourtant, ils s\u2019en sortent, sinon brillamment, du moins nettement mieux. Si la conjoncture est la m\u00eame pour tous et que seule la France d\u00e9croche, c\u2019est que la France tra\u00eene des boulets bien \u00e0 elle.<\/p>\n L\u2019INSEE les liste d\u2019ailleurs avec la pudeur euph\u00e9mistique des institutions publiques : le d\u00e9crochage tient \u00ab notamment \u00bb<\/em> \u00e0 une situation budg\u00e9taire difficile, et l\u2019investissement des entreprises, qui repasserait dans le rouge cette ann\u00e9e, serait \u00ab plomb\u00e9 par des perspectives de demande atone et un co\u00fbt du capital en hausse \u00bb<\/em>.<\/p>\n Ben tiens.<\/p>\n Il faut dire qu\u2019avec le taux de la dette fran\u00e7aise \u00e0 dix ans qui a franchi les 4,3%<\/a> (du jamais-vu depuis 2008), le capital se fait plus cher puisque c\u2019est la r\u00e9f\u00e9rence sur laquelle se cale tout le cr\u00e9dit du pays. Sans surprise, l\u2019investissement des entreprises recule donc (\u22120,3%), celui des m\u00e9nages plus encore (\u22121,3%), la croissance s\u2019\u00e9tiole, les recettes fiscales suivent, le d\u00e9ficit se creuse, l\u2019\u00c9tat emprunte davantage, les taux remontent, les politiciens s\u2019agitent, Marine Tondelier \u00e9met des couinements<\/a> et les portes de l\u2019Enfer \u00e9mettent un petit grincement en s\u2019ouvrant davantage.<\/p>\n Eh oui : l\u2019\u00c9tat n\u2019est plus une malheureuse victime du ralentissement mais son moteur.<\/p>\n Chaque euro qu\u2019il accapare pour boucler ses fins de mois manque \u00e0 ceux qui produisent, et chaque dixi\u00e8me de point sur l\u2019OAT se paie en usines qui n\u2019ouvrent pas et en maisons qui ne se construisent pas.<\/p>\n Ce qui fait une facture de plus en plus poivr\u00e9e : au premier semestre, l\u2019\u00c9tat a d\u00e9j\u00e0 vers\u00e9 34,5 milliards d\u2019euros d\u2019int\u00e9r\u00eats, en hausse de plus de 18% sur un an<\/a>, soit davantage que le budget annuel de la Justice. Cet \u00e9t\u00e9, un nouveau d\u00e9ficit est m\u00eame apparu dans les comptes du pays<\/a> : selon la Banque de France<\/a>, la balance des revenus, encore l\u00e9g\u00e8rement positive il y a un an, affiche d\u00e9sormais pr\u00e8s de 10 milliards d\u2019euros de d\u00e9ficit sur douze mois. La France verse maintenant au reste du monde plus de revenus, int\u00e9r\u00eats en t\u00eate, qu\u2019elle n\u2019en per\u00e7oit.<\/p>\n C\u2019est assez logiquement que Goldman Sachs et Deutsche Bank proposent maintenant \u00e0 leurs clients des paniers d\u2019obligations pour parier sur les suites de la pr\u00e9sidentielle 2027<\/a>. Les banquiers new-yorkais mettent d\u00e9j\u00e0 un prix sur une faillite possible que nos politiciens refusent de voir.<\/p>\n Face \u00e0 ce tableau, le gouvernement s\u2019agite.<\/p>\n En juillet, il a r\u00e9uni un \u00abcomit\u00e9 d\u2019alerte des finances publiques\u00bb pour \u00abdonner un cap\u00bb. Il a annonc\u00e9 une sorte d\u2019\u00e9conomies de Schr\u00f6dinger, \u00e0 la fois annonc\u00e9es et introuvables, dont la moiti\u00e9 des 10 milliards pr\u00e9vus pour 2026 reste sans le moindre d\u00e9tail<\/a>.<\/p>\n
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