Țările BRICS și goana după aur

Încercarea lui Donald Trump de a reconstrui baza industrială a SUA prin utilizarea tarifelor eșuează și accelerează dezvoltarea țărilor BRICS într-o infrastructură financiară alternativă care nu depinde de dolarul american ca monedă de rezervă. Prețul aurului și al argintului a explodat la niveluri istorice în ultimele două săptămâni din ianuarie. Dar această mișcare nu a început abia în 2026…….

Băncile centrale din întreaga lume au cumpărat cantități record de aur în 2025 (~1.000+ tone), India și China fiind în fruntea clasamentului, deoarece vând titluri de stat. Această diversificare este explicită: țările înlocuiesc activele în dolari cu metale prețioase pentru a atenua riscurile legate de nivelul datoriei SUA (38,5 trilioane de dolari) și de potențialele sancțiuni/tarife. Argintul, deși mai puțin important pentru rezerve, a înregistrat un interes suveran crescut pe fondul creșterii cererii industriale (de exemplu, în domeniul energiei solare / vehicule electrice). Tendința semnalează îngrijorări cu privire la „sfârșitul dominației dolarului american” și o orientare către mărfuri.

Creșterea prețurilor aurului și argintului la niveluri nominale record în ianuarie 2026 – aurul depășind 5.000 de dolari pe uncie și argintul depășind 110 dolari pe uncie – nu reprezintă literalmente niveluri nemaiîntâlnite în ultimii 300 de ani, dacă se ține cont de inflație. Datele istorice arată că aurul a atins maxime ajustate la inflație de aproximativ 3.000-4.000 de dolari pe uncie la începutul anilor 1980 (în timpul crizelor geopolitice și al inflației ridicate), iar argintul a atins maxime reale de peste 150 de dolari pe uncie în 1980. Cu toate acestea, creșterea actuală este determinată de o confluență de factori care fac metalele prețioase extrem de atractive:

Incertitudinea geopolitică și cererea de refugiu sigur: Escaladarea tensiunilor globale (de exemplu, amenințările tarifare ale SUA asupra aliaților precum Canada, Mexic, China, războaiele în curs din Ucraina și Orientul Mijlociu) au stimulat aurul ca instrument de protecție împotriva instabilității. Băncile centrale (în special din China, India și Rusia) au acumulat rezerve record de aur în 2025-2026, achizițiile depășind 1.000 de tone pe an. Argintul beneficiază în mod similar, dar contează și rolul său industrial.

Cererea industrială și de energie verde: Utilizarea argintului în panouri solare, vehicule electrice, electronice și semiconductori a determinat consumul să atingă un nivel record de 680 de milioane de uncii în 2025, creând deficite persistente de aprovizionare (producția minieră este cu 150-200 de milioane de uncii pe an sub cerere). Cererea de aur din partea ETF-urilor și a investitorilor a crescut pe fondul temerilor legate de tarife și de închiderea administrației americane.

Factori economici: Incertitudinea politică din SUA (tarife de până la 100% amenințate de Trump), preocupările legate de supraoferta globală și slăbirea dolarului au alimentat creșterea. Analiștii prevăd că aurul ar putea atinge 6.000 de dolari, iar argintul 125-300 de dolari până la sfârșitul anului 2026, dacă tendințele se mențin.

Și apoi mai este și efectul BRICS: Există dovezi substanțiale că mai multe țări, în special economii emergente precum China, India și Brazilia, au vândut în ultimii ani (inclusiv în 2025-2026) o parte din titlurile de trezorerie americane pe care le dețineau ca să cumpere aur și argint. Tendința este determinată de o combinație de riscuri geopolitice (de exemplu, tarifele și sancțiunile SUA), dorința de diversificare față de activele denominate în dolari, presiunile inflaționiste și atractivitatea metalelor prețioase ca rezervă de valoare sigură în contextul incertitudinii globale. Deși nu toate țările fac aceasta în mod uniform (de exemplu, unii investitori europeni și-au mărit deținerile de titluri de stat în 2025), tendința este clară în rândul membrilor cheie ai BRICS și al băncilor centrale, așa cum se detaliază în rapoarte și date recente.

China și India sunt în fruntea tendinței: În ultimele luni (până la sfârșitul anului 2025 și începutul anului 2026), China și India și-au redus semnificativ deținerile de titluri de stat americane. China, al doilea cel mai mare deținător străin (după Japonia), a vândut miliarde de dolari în titluri de stat pe fondul escaladării tarifelor americane (amenințate cu o creștere de până la 100% de administrația Trump) și al presiunilor pentru de-dolarizare. India a urmat acest exemplu, reducând deținerile și intensificând achizițiile de aur. Mișcările fac parte dintr-o „goană globală după aur” mai amplă, în cadrul căreia aceste țări vând titluri de stat pentru a se proteja împotriva volatilității politicii americane.

Brazilia și-a redus, de asemenea, expunerea la titluri de trezorerie în ultimii trei ani, aliniindu-se la o strategie coordonată a BRICS de a reduce dependența de dolarul american. Aceasta include vânzarea de titluri de trezorerie și creșterea rezervelor de aur ca tampon împotriva potențialelor presiuni economice din partea SUA. Alți investitori străini au accelerat, de asemenea, vânzările de datorii americane în 2025, contribuind la creșterea prețului aurului la peste 4.800 de dolari pe uncie.

De exemplu, Danemarca a vândut obligațiuni de stat în valoare de 100 de milioane de dolari, într-o mișcare care semnalează riscuri mai mari de repatriere. Japonia ar putea urma cu repatrierea capitalului, vânzând potențial mai multe obligațiuni de stat pe fondul creșterii randamentelor americane. Cu toate acestea, nu toți vând – cumpărătorii europeni au acumulat obligațiuni de stat în 2025 (reprezentând 80% din fluxurile străine din aprilie-noiembrie), arătând o imagine globală mixtă.

Acest ultim fapt este cel care ne pune pe gânduri……. Deoarece Trezoreria SUA are mai multe dificultăți în a găsi cumpărători străini pentru datoria SUA, s-ar putea crede că SUA ar dori să evite antagonizarea cumpărătorilor europeni. Ei bine, v-ați înșelat. Comportamentul imperialist al lui Trump în ceea ce privește Groenlanda a tulburat relațiile SUA cu Europa și cu NATO. Credeți că vechii cumpărători europeni de titluri de stat sunt acum motivați să cumpere mai mult? Sau amenințările imprevizibile și agresive ale lui Donald Trump au creat stimulente pentru ca aceste națiuni să-și vândă titlurile de stat și să cumpere aur și argint? Vom vedea.

Acum, o întrebare aparent fără legătură……. Volatilitatea piețelor de mărfuri pentru aur și argint va afecta decizia lui Donald Trump de a lansa un nou atac asupra Iranului? Dacă SUA decid să atace Iranul, există o probabilitate mare ca Iranul să închidă Strâmtoarea Hormuz, ceea ce ar perturba 45% din aprovizionarea zilnică cu petrol a lumii. Ar urma o creștere imediată a prețului petrolului și probleme economice majore pentru națiunile dependente de petrolul care provine din Golful Persic.

Efectul nefast asupra economiilor principalilor importatori de petrol din Golful Persic ar putea fi atenuat de cantitatea de rezerve strategice pe care o dețin țările afectate. Țările cu dependență ridicată (de exemplu, China, India, Japonia, Coreea de Sud – care importă 50-90%+ din petrolul din Golf) ar putea menține aprovizionarea timp de 30-60 de zile folosind stocurile existente și adoptând măsuri de urgență. O închidere prelungită (peste 60 de zile) ar pune presiune pe stocurile just-in-time și ar provoca penurii severe.

Citiți și:
Explozia aurului și argintului: se petrece ceva major
BRICS ripostează: noul sistem de plăți CIPS

yogaesoteric
13 februarie 2026